文学鸭

第446章 基建的“春天”是结构性且分阶段的（第2页）

企业质地分化：具备技术壁垒（如铁建重工TBM盾构机）或区域垄断（西藏天路）的公司可持续兑现业绩；题材跟风股将因订单落地不及预期而回落。

如何应对“牛短熊长”的市场特征——避免追高连板股，聚焦“实质受益”标的

订单可见性：关注已中标雅江项目的企业（如中国电建主导工程设计）、高原设备供应商（柳工电动装载机）。

估值安全边际：基建工程指数PE仅8.23倍（历史48%分位），低于成长板块。

产业链延伸：

上游材料：稀土（风电电机需求）、特种钢材（西宁特钢）；

绿色技术：高原电动机械（三一重工）、节能建材（北新建材）。

基建的“春天”是结构性且分阶段的

行情持续性判断：

短期（6-12个月）：政策催化下的普涨已现，但需警惕Q3末获利了结压力；

长期（3-5年）：雅江项目年发电量相当于3个三峡，叠加“水风光互补”清洁能源基地建设，产业链龙头将穿越周期。

对“牛短熊长”的修正：

此轮基建投资以 “高质量项目+央企主导” 为特征，与过去粗放式刺激不同，盈利兑现更可持续。

关键验证节点：2025年底雅江首期招标规模、2026年企业财报毛利率变化，将是行情从题材转向业绩的分水岭。

现在如果不是做短线的博弈，应该是不用急了，马特贝还是把注意力重新聚焦在北汽蓝谷。

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